P/E (Price-to-Earnings) - это один из ключевых финансовых коэффициентов, используемых для оценки акций. Он показывает соотношение между ценой акции и прибылью компании на одну акцию.
Содержание
Формула расчета P/E
Коэффициент P/E рассчитывается по следующей формуле:
| P/E | = | Цена акции / Прибыль на акцию (EPS) |
| или | Рыночная капитализация / Чистая прибыль |
Виды P/E
- Трейлинг P/E - рассчитывается на основе фактической прибыли за последние 12 месяцев
- Форвардный P/E - основан на прогнозируемой прибыли компании
Пример расчета
| Компания | Цена акции | EPS | P/E |
| Компания А | 500 руб. | 50 руб. | 10 |
| Компания Б | 800 руб. | 40 руб. | 20 |
Как интерпретировать P/E
Коэффициент P/E показывает, за сколько лет окупится инвестиция в акцию при текущем уровне прибыли компании:
- Высокий P/E - инвесторы ожидают роста прибыли в будущем
- Низкий P/E - компания может быть недооценена или иметь проблемы
- Отрицательный P/E - компания работает в убыток
Сравнительный анализ P/E
P/E имеет смысл сравнивать:
- С P/E других компаний той же отрасли
- С историческим P/E этой же компании
- Со средним P/E по рынку
Ограничения P/E
При использовании P/E необходимо учитывать:
- Бухгалтерская прибыль может отличаться от реального денежного потока
- Компании могут манипулировать отчетной прибылью
- Не учитывает долговую нагрузку компании
- Может быть нерелевантен для быстрорастущих компаний
P/E в инвестиционных стратегиях
Значение P/E активно используется в различных подходах к инвестированию:
| Стратегия | Использование P/E |
| Стоимостное инвестирование | Поиск акций с низким P/E |
| Ростовое инвестирование | Оправдание высокого P/E потенциалом роста |
| Индексное инвестирование | Оценка стоимости всего рынка |
P/E остается одним из самых популярных показателей для оценки акций, но его следует использовать в сочетании с другими фундаментальными показателями для принятия взвешенных инвестиционных решений.
