IRR (Internal Rate of Return) или внутренняя норма доходности - это ключевой показатель эффективности инвестиционных проектов, отражающий процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) всех денежных потоков равна нулю.
Содержание
Основные характеристики IRR
- Показывает ожидаемую доходность проекта
- Измеряется в процентах годовых
- Учитывает временную стоимость денег
- Позволяет сравнивать разные проекты
- Используется для принятия инвестиционных решений
Как рассчитывается IRR
| Параметр | Описание |
| Формула | NPV = ∑(CFt/(1+IRR)t) = 0 |
| CFt | Денежный поток в период t |
| t | Номер временного периода |
| Метод решения | Итерационный подбор или финансовый калькулятор |
Интерпретация показателя IRR
- IRR > стоимости капитала - проект принимается
- IRR < стоимости капитала - проект отвергается
- При сравнении проектов выбирается с более высоким IRR
- Для надежности дополняется анализом NPV
Преимущества и недостатки IRR
| Преимущества | Недостатки |
| Простота интерпретации | Не учитывает масштаб проекта |
| Учитывает временную стоимость денег | Множественные IRR при нестандартных потоках |
| Позволяет сравнивать проекты | Не учитывает реинвестирование по IRR |
Пример расчета IRR
| Год | Денежный поток | Дисконтированный поток при IRR=18% |
| 0 | -1000 | -1000 |
| 1 | 500 | 423.73 |
| 2 | 400 | 287.27 |
| 3 | 300 | 182.59 |
| NPV | -105.41 (приближается к 0) |
Практическое применение IRR
- Оценка эффективности капиталовложений
- Сравнение альтернативных проектов
- Определение целесообразности финансирования
- Анализ чувствительности инвестиций
- Совместное использование с другими показателями (NPV, PP, PI)
IRR является важным инструментом финансового анализа, но требует грамотной интерпретации в сочетании с другими показателями. Для точных расчетов рекомендуется использовать специализированное программное обеспечение или финансовые калькуляторы.
